Al llarg de 2025, els mercats globals van enfrontar desafiaments a causa de les fluctuacions en les polítiques monetàries i un entorn econòmic incert. Malgrat això, el panorama general mostra creixement moderat en les economies europees, cosa que permet una recuperació gradual.
El Banc Central Europeu (BCE) va ajustar la seva taxa d’interès en el primer trimestre de 2025 i novament al juny, reduint-la del 3% al 2%. L’euro ha mostrat una fortalesa significativa des del començament de l’any, apreciant-se davant la majoria de les principals monedes del món. Notablement, ha guanyat un 13,4% en el que va de l’any (YTD) enfront del dòlar nord-americà. Aquesta tendència alcista va persistir en el segon trimestre, amb l’euro estimant-se un 6,6% addicional enfront del dòlar nord-americà, reforçant el seu acompliment dominant als mercats de divises globals.
Els Estats Units ha augmentat significativament els aranzels a tots els països, després del ‘Dia de l’Alliberament’. El propòsit de la política nord-americana és més ampli que reduir el dèficit comercial dels EUA o recaptar ingressos per a retallades d’impostos. Abraça la rivalitat entre EUA i la Xina (que es pot estendre a la UE), productes considerats crítics per a la seguretat nacional i econòmica, i vulnerabilitats en la cadena de subministrament. Continuarà sent un factor macroeconòmic clau.
El marc aranzelari actual d’ EUA és el següent:
- 50% d’aranzels sobre les importacions globals d’acer i alumini, 20% sobre el coure (des de l’1 d’agost), 25% sobre automòbils i peces d’automòbils, i 25% sobre béns no inclosos en acords de lliure comerç del Canadà i Mèxic, amb el Regne Unit tenint una possible exempció
- Un aranzel “recíproc” del 10% sobre tots els països, excloent Canadà i Mèxic. Una gran part de les importacions està exempta dels aranzels, per exemple, diversos productes electrònics. Hi ha una pausa de 90 dies en els aranzels addicionals específics per país per a tots els països (el 10 de juliol) excepte la Xina, que s’ha estès fins a l’1 d’agost
- 46% d’aranzels sobre les importacions de la Xina, amb una pausa de 90 dies en els aranzels addicionals (expiració el 12 d’agost de 2025). La incertesa continua sent molt alta, tant per a la política comercial dels EUA com per a les mesures de represàlia d’altres països, inclosa la possibilitat que les mesures s’ampliïn per abastar el comerç de serveis, els ingressos estrangers sobre actius nord-americans, els controls d’exportació, etc. Aquesta incertesa, en si mateixa, també té importants impactes macro i microeconòmics
En aquest entorn, el Fons de Pensions Caixa 2, F.P. ha aconseguit una rendibilitat negativa del -0,4% el 2025. El rendiment anualitzat a 5 anys es situa en el 5,9%, per sobre de l’ objectiu del 5,0% i del 3,5% de l’ IPC, demostrant una rendibilitat constant enfront de tots dos indicadors. En comparació amb altres fons de pensions del Sistema d’Ocupació i el Sistema Associat, el Fons de Pensions Caixa 2, F.P. es manté entre el 5% superior dels fons durant 5 i 10 anys a Espanya. Aquest sòlid rendiment reflecteix una estratègia d’ inversió que segueix generant valor a llarg termini de manera constant.
En conclusió, el Fons de Pensions Caixa 2, F.P. ha seguit demostrant un progrés favorable, aconseguint rendiments per sobre dels objectius establerts, malgrat la volatilitat del mercat. Aquest rendiment reflecteix l’ èxit d’ una estratègia d’ inversió que segueix proporcionant un valor a llarg termini de manera constant. Les perspectives per al 2025 i més enllà continuen sent positives, amb mercats dinàmics que continuaran responent a les polítiques monetàries i ajustos econòmics globals. Malgrat la volatilitat a curt termini, les projeccions a mitjà i llarg termini continuen sent favorables per als inversors amb una estratègia diversificada.