Els mercats globals van tancar el 2025 de manera constructiva, malgrat la persistent incertesa entorn de la política monetària i els esdeveniments geopolítics. Després d’un inici d’any volàtil, el sentiment dels inversors va millorar de manera significativa en la segona meitat, recolzat per dades macroeconòmiques resilients i expectatives d’una major relaxació de les polítiques monetàries.
Per als inversors basats en euros, el factor macroeconòmic més influent de l’any va ser la forta apreciació de l’euro. Tot i que els mercats globals van registrar avanços en termes locals, gran part d’aquests guanys es van veure reduïts en convertir-los a euros. En conseqüència, la cobertura de divisa es va convertir en una de les eines més efectives per preservar les rendibilitats i capturar plenament la fortalesa dels mercats globals.
Els mercats de renda variable van tenir un any notablement positiu, marcat per un canvi en el lideratge regional. Després de diversos anys de domini nord-americà, el rendiment es va diversificar: els mercats emergents, Europa i el Japó van superar els Estats Units. El Banc del Japó va mantenir la seva postura monetària tot i que el mercat esperava una pujada de tipus, argumentant un PIB feble del tercer trimestre, encara que amb un impuls sostingut en els salaris. Per la seva banda, la Reserva Federal va retallar els tipus en 25 punts bàsics i va assenyalar un enfocament més dependent de les dades a partir d’ara. Els sòlids indicadors del mercat laboral nord-americà —incloses unes ofertes de feina superiors a les previstes— suggereixen que els mercats podrien estar sobreestimant el ritme de futures retallades.
En l’àmbit de les inversions alternatives, la Infraestructura Global va destacar com un actiu sòlid i estable, superant notablement el sector immobiliari general. En els mercats de crèdit, la recerca de rendibilitat va impulsar bons resultats en el deute sobirà emergent i en el high yield global, ja que els inversors van prioritzar el “carry” davant de posicions més defensives. En general, el crèdit va superar el deute sobirà, amb el crèdit corporatiu nord-americà d’alta qualitat oferint oportunitats especialment atractives gràcies a unes rendibilitats totals competitives. En contrast, els bons governamentals europeus van finalitzar l’any pràcticament plans.
En aquest context, el fons Pensions Caixa 2, F.P. va obtenir una rendibilitat positiva del 6,3% el 2025. En el període de cinc anys, el fons va assolir una rendibilitat anualitzada del 5,7%, situant-se per sobre de l’objectiu a llarg termini del 5,3% (Euribor + 3,5%) i de la inflació (4,2%). És important destacar que el fons continua situant-se entre el 5% dels fons de pensions amb més rendibilitat a Espanya tant a 5 com a 10 anys dins dels Sistemes d’Ocupació i Associats. Aquest bon comportament constant subratlla la resiliència i l’eficàcia de la seva estratègia d’inversió a llarg termini.
En resum, el fons Pensions Caixa 2 va continuar mostrant un progrés sòlid al llarg de 2025, oferint resultats alineats amb els seus objectius malgrat un entorn de mercat complex. Atès que s’espera que els mercats continuïn sent dinàmics i sensibles a l’evolució de la política monetària, les perspectives a mitjà i llarg termini continuen sent favorables per als inversors amb estratègies ben diversificades. L’historial consistent del fons reforça la solidesa del seu enfocament centrat en generar valor a llarg termini.