Els mercats globals van afrontar un entorn mixt durant el segon trimestre del 2026, marcat per l’evolució de les expectatives de política monetària, els desenvolupaments macroeconòmics i els esdeveniments geopolítics. Els mercats de renda variable van experimentar episodis de volatilitat durant el mes de juny, inicialment afavorits per la caiguda dels preus de l’energia i pels guanys generalitzats als mercats desenvolupats, abans de veure’s pressionats per l’augment de les rendibilitats dels bons, la revisió a l’alça de les expectatives de tipus d’interès per part dels bancs centrals i la reaparició de les preocupacions aranzelàries. Malgrat aquesta volatilitat, la resiliència general dels mercats es va mantenir recolzada per uns sòlids fonaments econòmics i empresarials.
Les condicions econòmiques van continuar mostrant una evolució desigual entre regions. L’economia dels Estats Units es va mantenir relativament resilient, amb unes condicions laborals sòlides i un consum que va continuar donant suport al creixement malgrat alguns signes de moderació. Aquest entorn va reforçar les expectatives que la Reserva Federal podria mantenir una política monetària restrictiva durant més temps. A la zona euro, la inflació va continuar moderant-se, afavorida per uns preus de l’energia més baixos, tot i que el creixement es va mantenir feble i l’activitat manufacturera va continuar mostrant un impuls limitat. A l’Àsia, el Japó va destacar positivament gràcies a la fortalesa del mercat laboral, la resiliència dels indicadors empresarials i la millora de les dades de PMI.
Els esdeveniments geopolítics van continuar sent un factor rellevant per al sentiment dels inversors, especialment pel seu impacte en els mercats energètics. La relaxació de les tensions a l’Orient Mitjà va contribuir a reduir els preus del petroli i les preocupacions inflacionistes a curt termini, proporcionant suport als mercats mentre els bancs centrals mantenien un to prudent respecte a les perspectives d’inflació.
Els mercats de renda fixa van continuar sent sensibles als canvis en les expectatives de tipus d’interès. Les rendibilitats del deute públic van mostrar una elevada volatilitat a mesura que els mercats s’ajustaven a un entorn de tipus elevats durant més temps. La Reserva Federal va mantenir els tipus sense canvis, tot i que va revisar a l’alça les seves projeccions, mentre que el Banc Central Europeu va incrementar els tipus d’interès en 25 punts bàsics fins al 2,25%. Com a conseqüència, els mercats de deute públic van continuar afrontant dificultats, especialment en els segments de major durada.
Entre les diferents classes d’actius, la renda variable va continuar oferint els millors resultats, amb els mercats emergents i l’Àsia entre els principals contribuïdors. Els actius reals van registrar rendibilitats positives recolzades per uns fonaments resilients, mentre que els mercats de crèdit van mostrar estabilitat gràcies a la solidesa financera de les empreses i a uns nivells de carry encara atractius. Les estratègies alternatives també van continuar generant rendiments positius en un entorn en què la generació de rendes va continuar sent una font rellevant de rendibilitat.
En conjunt, el segon trimestre va posar de manifest l’equilibri existent entre una activitat econòmica resilient, una inflació en moderació i una política monetària encara restrictiva. Tot i que persisteix la incertesa sobre l’evolució futura dels tipus d’interès i del creixement econòmic, el comportament dels mercats va continuar recolzat per uns fonaments sòlids en la majoria de les classes d’actius.
A tancament del segon trimestre del 2026, el Fons de Pensions Caixa 2, F.P. va obtenir una rendibilitat del 8,1% en l’any i una rendibilitat positiva a un any del 10,3%. En un horitzó de cinc anys, el fons va assolir una rendibilitat anualitzada del 5,6%. És important destacar que el fons continua situant-se entre el 5% dels fons de pensions amb millor rendibilitat a Espanya tant en períodes de cinc com de deu anys dins dels Sistemes d’Ocupació i Sistemes Associats. Aquest rendiment consistent posa de manifest la resiliència i l’eficàcia de la seva estratègia d’inversió a llarg termini.
En resum, el Fons de Pensions Caixa 2 va continuar registrant avenços sòlids al llarg de l’any, assolint resultats alineats amb els seus objectius malgrat un entorn de mercat complex. Tot i que els mercats continuen sent sensibles a l’evolució de la política monetària, les dades econòmiques i els esdeveniments geopolítics, el fons continua beneficiant-se d’un enfocament d’inversió disciplinat i diversificat. La seva trajectòria consistent a llarg termini reforça la solidesa de l’estratègia i la seva capacitat per generar valor sostenible per als partícips.