L’evidència recent suggereix que la inflació a Europa i els EUA està disminuint. L’Índex de Preus al Consumidor (IPC) dels EUA va registrar la inflació mensual més baixa des de mitjan 2020. No obstant això, les taxes d’interès segueixen prop dels seus nivells màxims tant als EUA com en l’Eurozona.
Els bancs centrals han deixat de costat les previsions a llarg termini i ara s’enfoquen en les dades actuals. Als EUA, els responsables de la política monetària confien que la inflació aconseguirà el seu objectiu per a finals del pròxim any i han indicat possibles retallades en les taxes d’interès actuals en la segona meitat d’enguany. De manera similar, el Banc Central Europeu segueix aquesta mateixa trajectòria. Al juny, els responsables de la política monetària van retallar les taxes d’interès en 25 punts bàsics, mostrant una major confiança que la inflació caurà de manera sostenible fins a l’objectiu.
Els mercats de bons han estat volàtils a causa de l’activitat econòmica i a les dades d’inflació. Després de fortes caigudes en el quart trimestre de 2023, enguany ha continuat veient fluctuacions segons les notícies econòmiques. En general, els rendiments són una mica més alts que a l’inici de l’any
Els mercats de renda variable han demostrat una notable resistència, impulsats pel sòlid creixement econòmic, resultats corporatius positius, pressions inflacionàries i avanços en intel·ligència artificial (IA). El mercat estatunidenc ha destacat especialment en aquest context, malgrat les incerteses entorn de les polítiques de taxes d’interès dels bancs centrals. En el que va de l’any, les accions als EUA i el Japó han registrat rendiments sòlids, amb les grans empreses liderant aquest acompliment. En contrast, les accions de petita capitalització i els REITs han tingut un acompliment més modest. Les accions relacionades amb tecnologia i IA, especialment als EUA i Taiwan, han estat un motor clau per als guanys. A mesura que avancem, les valoracions als EUA continuen reflectint expectatives robustes de creixement de guanys per als pròxims cinc anys, consolidant la posició destacada de les empreses estatunidenques des de la Crisi Financera Global.
Els diferencials de crèdit segueixen ajustats en comparació amb els nivells històrics en les principals regions, malgrat un lleu augment al juny. Actualment, els diferencials suggereixen un nivell d’incompliment inferior a la mitjana històrica, especialment després de les caigudes significatives en els diferencials d’alt rendiment registrades a l’inici de l’any i en els últims tres mesos.
La majoria de les monedes s’han depreciat enfront del dòlar estatunidenc enguany. El major moviment ha estat del ien japonès, que ha caigut més del 12% en el que va de l’any, incloent aproximadament un 2,5% al juny. Altres monedes importants han experimentat moviments menors.
Els esdeveniments polítics i les eleccions estan influint cada vegada més en els moviments del mercat. Als EUA, els resultats dels debats presidencials han influït en els rendiments dels bons, mentre que, a Europa, les eleccions anticipades a França han afegit volatilitat als retorns i a la perspectiva general. Considerant les guerres en curs en el Mitjà Orient i Ucraïna, els riscos geopolítics continuen sent alts.
El Fons de Pensions Caixa 2 F.P. ha obtingut un rendiment positiu del +6,4% fins al final del segon trimestre d’enguany
A més, ha superat el seu objectiu d’inversió (Euribor a 3 mesos + 3,5% anualitzat durant 5 anys), amb un resultat anualitzat del 5,3% a 5 anys, la qual cosa supera en 90 punts bàsics el seu objectiu de 4,4%. També ha superat la inflació, que va ser del 3,5% en el mateix període
Una anàlisi detallada dels diferents actius en la cartera de Caixa 2 F.P. revela contribucions positives de les categories de crèdit alternatiu i renda variable. No obstant això, els bons i altres inversions alternatives van mostrar una contribució negativa.
Finalment, en comparació amb el mercat de Fons de Pensions d’Ocupació, el Fons se situa entre el 5% dels millors fons a Espanya en els períodes de 5 i 10 anys i entre el 25% en els períodes d’1 i 3 anys, a data de juny de 2024.
En resum, Pensions Caixa 2, F.P. emergeix com una opció d’inversió altament atractiva per als seus participants, amb un rendiment que compleix els seus objectius i aconsegueix una rendibilitat sòlida.
