En la Comisi\u00f3n de Control del 15 de diciembre 2023, se revis\u00f3 la estrategia de inversi\u00f3n de Pensions Caixa 2, F.P., aprobando un nuevo mandato para 2024, con entrada en vigor desde el 1 de enero de dicho a\u00f1o. Este nuevo mandato ha sido consensuado entre la Comisi\u00f3n de Control, VidaCaixa, en su condici\u00f3n de Entidad Gestora, y WTW, en su condici\u00f3n de asesor de inversiones. <\/p>\n\n\n\n
El cambio tiene como principal objetivo adaptarse al nuevo paradigma macroecon\u00f3mico tras un 2023 marcado por el aumento de los tipos de inter\u00e9s, la disminuci\u00f3n de la inflaci\u00f3n (sin llegar a los objetivos de los bancos centrales) y una dispersi\u00f3n econ\u00f3mica entre las diversas potencias internacionales. Se observa una notable disparidad, donde la fortaleza de la actividad econ\u00f3mica en EE.UU. contrasta con los obst\u00e1culos enfrentados por otras econom\u00edas avanzadas, como la Zona Euro, Reino Unido y Canad\u00e1, que estuvieron al borde de la recesi\u00f3n durante la mayor parte de 2023. <\/p>\n\n\n\n
En t\u00e9rminos de expectativas de rentabilidad y riesgo de la estrategia actualizada para 2024, los cambios implementados buscan mantener la rentabilidad esperada de la estrategia, reduciendo el riesgo asociado a la misma. Para ello, con respecto al anterior mandato destacan principalmente cambios en tres categor\u00edas: Renta Fija P\u00fablica Euro, Reaseguros y Cr\u00e9dito Alternativo. <\/p>\n\n\n\n
Con respecto a la Renta Fija europea, se pondr\u00e1 un mayor foco en la clase de activo, incrementando la exposici\u00f3n tanto en Renta Fija P\u00fablica Euro (+1,0%) como en Renta Fija Privada Euro (+1,0%). Adem\u00e1s, dentro de la cartera de Renta Fija Privada, el incremento de la asignaci\u00f3n a euro se produce en detrimento de la asignaci\u00f3n no euro. La visi\u00f3n de mercado para respaldar este cambio se fundamenta en la subida de tipos de inter\u00e9s en la Zona Euro, la atractiva situaci\u00f3n de los spreads de cr\u00e9dito europeo y la oportunidad de mitigar el riesgo cambiario. <\/p>\n\n\n\n
El segundo cambio, viene por incrementar la exposici\u00f3n de los reaseguros en un +1,0%. Este ha sido uno de los activos que mejor se ha comportado en el pasado 2023. Ahora el atractivo de la oportunidad pasa por los diferenciales entre las primas de las aseguradoras y las p\u00e9rdidas esperadas de las mismas, que se encuentran en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. <\/p>\n\n\n\n
Por \u00faltimo, para financiar los incrementos en las categor\u00edas de Renta Fija P\u00fablica Euro y de Reaseguros, se decidi\u00f3 proceder a la reducci\u00f3n de la asignaci\u00f3n a cr\u00e9dito alternativo. En concreto, se reduce la inversi\u00f3n en Renta Fija Emergente (-2,0%), ya que, con el nuevo escenario macroecon\u00f3mico, se trata de un activo con mayor riesgo de cr\u00e9dito y con un binomio de rentabilidad\/riesgo menos eficiente que el de la Renta Fija P\u00fablica Euro o Reaseguros. <\/p>\n\n\n\n
Adicionalmente, adem\u00e1s de los cambios en los pesos de cada activo en la estrategia, se decidi\u00f3 modificar el \u00edndice de referencia en la Renta Fija P\u00fablica Euro, pasando a un \u00edndice con mayor duraci\u00f3n. El racional detr\u00e1s de esta decisi\u00f3n consensuada es que dicho cambio permite mayor capacidad de protecci\u00f3n en un posible escenario de recesi\u00f3n. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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